As estratégias baseadas em impulso funcionam em mercados de moeda emergentes Os estudos existentes sobre a rentabilidade das regras de negociação no mercado de câmbio se concentram principalmente nas moedas dos países desenvolvidos. A rentabilidade das regras técnicas de negociação sobre as moedas das economias emergentes é surpreendentemente pouco estudada. Este artigo avalia a rentabilidade das regras técnicas de negociação nos mercados de moeda emergentes. Semelhante a Okunev e White Okunev, J. e White, D. (2003) ldquoDo Estratégias baseadas em Momentum ainda funcionam em mercados cambiais estrangeiros Marketsrdquo Journal of Financial and Quantitative Analysis 38, 425ndash447., 354 longshort as regras médias móveis para seis moedas são investigadas. Verificou-se que investir em moedas emergentes pode gerar um retorno anual considerável de mais de 20, mesmo após a imposição de 5 custos anuais de transação. Os lucros da regra comercial são relativamente estáveis ao longo do período de amostra de 20 anos. Além disso, o impacto das crises financeiras nos retornos da regra comercial também é examinado. Verifica-se que a rentabilidade das regras de negociação é melhorada após as crises. Classificação JEL Moedas emergentes Regras de negociação Índice de informação Gostaríamos de agradecer Andy Kwan, Jun Zhang e um árbitro anônimo por comentários úteis. Gostaríamos também de agradecer a Carrella Ernesto e a Lumpkin Samuel Mcspadden pela possível assistência à pesquisa. Página da Web: cuhk. edu. hkecostafftlchongtlchong3.htm. Copyright copy 2008 Elsevier B. V. Todos os direitos reservados. Parece ser o primeiro a apresentar resultados corretamente calculados para a rentabilidade das estratégias emergentes de impulso monetário usando uma série de longos períodos e uma boa amostra de seção transversal. Usando um período de amostragem de 1985ndash2009 e seis moedas emergentes, achamos que as estratégias de impulso longo-curtas ganharam cerca de 1 ano3 por ano após os custos reais de transação. Esses lucros diminuíram ao longo do tempo (tanto em termos econômicos como estatísticos), no entanto, com a maioria de nossas estratégias perdendo dinheiro após os custos de transação nos últimos cinco anos de nossa amostra. Estes resultados são semelhantes, embora um pouco mais voláteis na seção transversal, do que aqueles publicados para moedas principais. Classificação JEL Moedas emergentes Estratégia Momentum Custos de transação Autor correspondente. Tel. 64 3 479 8310 fax: 64 3 479 8193. 1 Tel. 64 3 479 5626 fax: 64 3 479 8193. Copyright copy 2017 Elsevier B. V. Todos os direitos reservados. Os cookies são usados por este site. Para mais informações, visite a página de cookies. Copyright 2017 Elsevier B. V. ou seus licenciadores ou contribuidores. ScienceDirect é uma marca registrada da Elsevier BVDo Momentum Based Strategies Ainda trabalha em mercados cambiais estrangeiros Derek R. White UNSW Austrália Business School, Escola de Bancos e Finanças John Okunev Coda Asset Management Este artigo examina o desempenho das estratégias de negociação de impulso nos mercados de câmbio . Encontramos a rentabilidade bem documentada das estratégias de impulso com as ações para manter também as moedas e ter continuado durante a década de 1980 e a década de 1990. Nossos resultados indicam que a estratégia de longo prazo de comprar a moeda mais atrativa e curtir a moeda menos atraente obtém rendimentos em excesso médios que são significativamente positivos. De particular destaque, a rentabilidade para as estratégias de impulso nos mercados de câmbio tem sido particularmente forte durante a segunda metade da década de 1990. Ao examinar 354 regras de média móvel longa em oito moedas, mostramos que os resultados são insensíveis à especificação da regra de negociação e à moeda base para análise. Mostramos também que as correlações das estratégias de impulso longshort usando diferentes moedas de base são muito altas - geralmente em torno de 0,90. Isso indicaria que as moedas de impulso forte em relação a uma moeda base em um determinado horário normalmente também são moedas fortes em relação à maioria das outras moedas básicas. Finalmente, usando uma metodologia de bootstrap, mostramos que o desempenho não é devido a um prêmio de risco variável no tempo, mas depende da estrutura de autocorrelação subjacente dos retornos de moeda. Em suma, os resultados dão mais apoio aos estudos de impulso prévios em ações. A rentabilidade para as estratégias baseadas em momentum também é válida para moedas. Número de páginas em PDF Arquivo: 57 Palavras-chave: Momentum, regras de negociação técnica, GARCH, câmbio, bootstrap Classificação JEL: F31, G11, G15 Data de publicação: 1 de junho de 2001 Citação sugerida
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